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机械业景气度创新高 二季望带来50%收益
机械业景气度创新高 二季望带来50%收益
中国工程机械信息
导读: 4月14日,机械行业三家公司的一季度业绩预报吸引了大家的注意力。中联重科预告一季度业绩增有丝杠传动和齿条传动长100%-150%;厦工股份此前公告,一季度净利润同比增长10倍以上;以三一重工为主力军的三一集团一季度销售收入同比增 ...
4月14日,机械行业三家公司的一季度业绩预报吸引了大家的注意力。中联重科预告一季度业绩增长100%-150%;厦工股份此前公告,一季度净利润同比增长10倍以上;以三一重工为主力军的三一集团一季度销售收入同比增长150%以上。
这些让人瞩目的业绩被业内认为是行业回暖的标志。其中,汽车、工程机械、机床和机械基础件被业界认为是子行业中增速最快的行业。第一创业证券最为看好工程机械子行业,由于工程机械估值偏低,估值的修复将带来高收益。重点股票推荐股本较小、增长潜力较大的公司,如星马汽车、安徽合力和中联重科。
行业景气度已创历史新高
今年月份,国内机械行业完成工业产值1.75万亿,同比增长45.5%,增速创近几年来的历史最高水平,行业景气度已创历史新高。第一创业证券分析师表示,机械行业月份的出口产值虽未恢复到2008年同期水平,但出口同比增幅已大幅转正。且自2009年12月份开始,出口产值的单月增速不断上升,这一信息显示机械行业海外需求已经恢复。
对于投资拉动的快速增长带来的投资“过热”担忧,虽然多家机构都预测二季度CPI和PPI将接近或继续超越2月份的高位水平,但国联证券的行业分析师表示,“这不会影响机械行业整体的回暖趋势。因为国家宏观调控较多关注房地产,而不会影响到对机械行业有较大影响的基建投资。”
在机械行业中构成较大成本比重的钢铁价格,也是影响行业毛利率的一个重要因素。2010年钢铁价格持续上涨,但江南证券分析师魏萌认为不会导致行业利润率下降,最直接的原因在于去年产能过剩,机械行业的企业在低位建立原材料库存抵御钢材价格波动。第一创业证券分析师郭强则认为,机械行业的收入增加加速导致毛利率受到钢铁价格上涨的影响较小。长城证券认为钢材价格上涨是确定性事件,但建议暂时规避受原材料价格影响较大的低毛利率产品及相关企业。
估值修复带来50%高收益?
来源于中国工程机械协会的数据显示,2010年月各机械子未来包括物流在内的服务还将进1步提升行业都取得了较好的增长,其产值增长均达到22%以上,其中工程机械行业增长达51.9%。上述三家已预告一季度业绩的公司即属于工程机械子行业,国联证券的行业分析师表示,三家公司一季度业绩的爆发性增长一方面是因为上年较低的基数,一方面受益于金融危机过后国内固定资产投资的恢复。这三家均是产业的龙头企业,是该行业的白马股,具有长期投资价值。同时,由于09年国内在建项张家界目的完工率只有46%,第一创业证券分析师认为目前投资仍处于快速扩张的状态,国内固定资产投资将保持较废铝快增长从而继续拉动对工程机械的需求。
鉴于一季度机械板块的平淡表现,广发证券分析师邱世梁认为一季度业绩超预期将带来反弹机会,在4月份工程机械将有15%左右的反弹。第一创业证券分析师亦表示,工程机械行业有望在盈利逐季大幅增长的推动下进行估值修复,且这一修复可带来20%-50%左右的高收益,因此给予工程喉箍机械行业“推荐”的投资评级,并且在重点推荐股票上,相对看好股本较小、增长潜力较大的公司,重点推荐星马汽车、安徽合力和中联重科。广发证券亦看好叉车行业龙头安徽合力,以及具备催化剂事件的徐州重工、三一重工、中联重科以及厦工股份。
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